Résumé:
Il y a encore quelques années, le LBO (Leveraged Buy-Out) n'était connu que des fonds d'investissement et des quelques repreneurs ayant utilisé cette technique. Actuellement, il fait de plus en plus parler de lui, souvent de façon négative, depuis le « collectif LBO » lancé par la CGT jusqu'à la bulle des « gros » LBO qui a éclaté au cours de la crise financière de 2007-2008.
Pourtant, le LBO ne se résume pas à un montage artificiel, créé ex nihilo par les milieux d'affaires. C'est d'abord un principe financier appelé « levier économique », utilisé dans le cadre d'un montage fiscalement efficient, utilisant le « levier fiscal ». C'est pour cette raison que le LBO demeure encore aujourd'hui le moyen le plus efficace d'acquérir une PME.
L'objectif de cet ouvrage est d'être à la fois un guide opérationnel pour le repreneur ainsi qu'un outil de travail pour les professionnels du LBO (avocats, financiers, banquiers, experts-comptables). Il présente successivement :
- les outils et moyens de recherche d'une société-cible, accompagnés de quelques notions fondamentales en analyse stratégique, économique et financière, et d'une aide à la construction du business plan de reprise ;
- les techniques d'évaluation d'entreprises en vue d'un LBO, pour permettre au repreneur de négocier au mieux son prix ;
- les méthodes de construction du montage de reprise et de structuration des financements ;
- la mécanique juridique et fiscale d'un LBO, avec les risques associés et les techniques utilisées par les professionnels en vue de sécuriser et d'optimiser cette opération.